端午节后中美贸易摩擦升级，中国宣布将对包括玉米、大豆、高粱、大麦等在内的美国多种农产品开征25%关税。这将直接导致来自美国的进口农产品完税成本提高300-400元/吨左右。
预计，该政策短期内并不会带来国内玉米供给紧缺，对玉米价格的影响较为有限。这是由于，（1）目前国内玉米供应主要依靠临储拍卖，短期内玉米市场供给充裕。（2）玉米进口总量并不会明显减少，美国玉米进口下降，但会增加来自其他国家的玉米进口数量。（3）玉米替代品消费将下降，但幅度有限。在我国进口的玉米替代品中，仅高粱大部分来自美国。随着美国高粱进口成本的上升，预计高粱在饲料中对玉米的替代将大幅减少。但预计替代规模最高仅在500万吨左右，占比有限，对后期国内玉米价格的影响也将较小。
不过，若中国对进口的美国大豆加征25%的关税，则美国大豆到港成本大幅提高。虽然短期内国内豆粕供应充足，价格涨幅空间有限，但市场更担忧的是后期供给能否维持。预计国内豆粕市场供应偏紧、价格高位的局面将从今年第四季度开始体现，并将一直持续至2019年。