2018年，我国鱼粉库存经历了两次持续增长阶段。第一次在7月份，随着秘鲁鱼粉大量到港，主要港口库存持续攀升；第二次是进入12月下旬，鱼粉库存达到了19万吨的历史较高水平，比去年同期不足10万吨的库存水平增长了93%。从进口情况来看，2018年前10个月，鱼粉进口总量134万吨，同比减少9%。因此，库存大增的主要原因是终端需求不旺。
 
1）鱼粉主要在水产和猪饲料中应用较多，而当前水产养殖进入淡季，生猪养殖在非洲猪瘟疫情的打击下，消费需求明显下降。近期主要港口鱼粉出货量约在1900吨/日，同比减少了14%。
2）当前鱼粉库存结构与市场需求不够吻合。我国水产饲料中添加的鱼粉主要以普通级别为主，如秘鲁产台湾级及以下级别的鱼粉，猪饲料中多以优质蒸汽鱼粉为主，如日本级和超级蒸汽。近期我国主要港口的鱼粉库存以优质蒸汽鱼粉为主，但生猪养殖遭遇疫病，制约了猪饲料对优质鱼粉的消费需求；水产养殖进入淡季加上普通级别鱼粉供应有限，企业不急于补充库存导致采购清淡。
库存持续攀升、终端采购不旺，也导致鱼粉成交价格低位，目前主要港口超级蒸汽鱼粉报价10800～11000元/吨，实际成交价10500元/吨，而走货依然有限，而去年同期报价高达14000元/吨左右。秘鲁本季中北部捕鱼配额可能在12月底逐步完成，后期国际及国内鱼粉供应继续增加，市场压力进一步加大。